快速赚钱

　　1。推荐组合

　　【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【柏楚电子】【杰瑞股份】

　　【晶盛机电】【先惠技术】【恒立液压】【浙江鼎力】【华测检测】

　　2。投资要点

　　【机床行业】制造业复苏背景下产业链需求旺盛，建议关注国产机床和刀具龙头制造业投资正在强劲复苏，机床行业进入十年更新大周期。从前瞻性指标来看，20Q3 数控系统行业收入28 亿元(YOY+53%)，20Q4 收入42 亿元(YOY+102%)，其销售一般领先数控机床3-4 个月左右，预示着2021 年机床需求旺盛。此外，当前民营企业上市公司订单均已排产至6-7 月份，进一步印证了机床的强景气度。中长期来看，中国机床行业进入十年更新大周期。过去十年国内机床需求从400 亿美元下降至220亿美元，按照8-10 年更新周期，十年周期拐点已至，我们预计2021-2025 年国产数控金属切削机床市场规模CAGR=23%，年均更新需求达千亿元。当前机床格局剧变，国企退场、民营企业崛起在即。创世纪、海天精工等国产厂商已跻身市场前列，有望在这一轮周期中脱颖而出；同时产能利用率提升+顺势扩张，规模效应下龙头业绩弹性高。

　　建议关注优质有竞争力的民营企业龙头【创世纪】【海天精工】【国盛智科】。

　　机床刀具供不应求迎来涨价潮，建议关注正在加速放量的国产刀具龙头。短期来看，供需缺口较大，各大品牌纷纷涨价。①需求端：制造业复苏势头强劲+行业低库存+刀具更换频率以小时计算，需求确定性较强。②供给端：疫情影响海外产能，供给紧张。长期来看，刀具增长延续性较强。我国机床数控化率持续提升、刀具市场消费升级，我们预测国内刀具行业5 年内市场规模有望超600 亿元。疫情催化，国产刀具企业有望迎来业绩兑现期。①空间：国内数控刀具市场规模仅400 亿元，对标全球龙头山特维克300 多亿营收，国内企业成长空间充足；②机遇：近年来国产品牌性价比逐渐赶超日本厂商+疫情制约海外产能，刀具国产渗透将进一步加速。华锐精密、欧科亿等品牌已在部分领域接近欧美、日韩刀具的性能，IPO 融资扩产也将进入扩张周期，建议关注业绩有望加速放量的细分领域刀具龙头【华锐精密】【欧科亿】【恒锋工具】。

　　【锂电设备】中、下游需求持续旺盛，全球电动化趋势确定利好设备商1)上游：2020 年Q4 以来，上游钴、锂、镍、铜、六氟磷酸锂等价格持续上涨，3 月初金属钴报价40 万/吨，碳酸锂8 万/吨，镍14.5 万/吨，六氟20 万/吨，产业链需求持续旺盛。2)下游：国内方面，1 月新能源汽车销17.9 万辆，同比+238.5%，环比-27.8%，2 月新能源汽车销量10 万辆，环比-39.5%，东吴电新组预计Q1 销量达45-50万辆，同比+250-300%；海外方面，欧洲主流10 国2021 年1 月电动车注册量达9.5 万辆，同比+58%，环比-57%，整体表现符合预期，2 月销量环比微增，东吴电新组预计3 月欧洲销量增速将大幅提高，全年维持200 万辆销量预期，同比+54%。

　　在全球拥抱电动化趋势下，设备公司将显著受益，建议重点关注海外疫情结束后扩产最受益+协助LG 等一线电池企业共同研发的后道设备龙头【杭可科技】，具备整线供应能力的设备龙头【先导智能】，深耕动力电池系统集成，受益PACK 自动化率提升的【先惠技术】。其余关注：前道设备商【赢合科技】、【璞泰来】，中道激光设备商【联赢激光】。

　　【光伏设备】光伏硅片环节持续迎来扩产潮，建议关注近期估值调整的龙头设备商3 月12 日，中环与晶盛机电签订20.8 亿元光伏大订单。2019 年起隆基、中环、晶科、晶澳、上机数控、京运通等光伏企业相继启动硅片扩产。我们预计2020-2022 年国内年均新增硅片产能超100GW，对应20-22 年年均新增设备需求超200 亿(2 亿元/GW)。存量市场方面，伴随着行业对大硅片已达成共识，未来3-5 年存量市场有1 万多台单晶长晶炉需要淘汰，国内年均存量更新硅片产能超50GW，对应2020-2022 年存量设备需求超100 亿(2 亿元/GW)。

　　重点看好国内硅片设备龙头【晶盛机电】，公司Q3 末在手订单59 亿，同比+130%，前三季度新签光伏订单45 亿元，未来2 年业绩高增确定。重点看好【某丝网印刷机龙头，异质结具备整线能力】。看好【捷佳伟创】产品线广、协同性强的电池设备龙头。

　　【奥特维】组件设备龙头。【金博股份】单晶炉热场龙头。

　　风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期性波动；疫情影响持续。

（文章来源：东吴证券）

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