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　　最新数据显示，在中国基金行业中，管理基金范围100亿元以上的自动偏股型基金基金司理人数已到达141位。然而，“百亿俱乐部”在短时间内大扩容的背后潜伏隐忧，对基金司理的投资来说也是一种磨练。

　　优秀业绩吸引投资人

　　数据统计显示，5月末，管理基金范围凌驾百亿元的自动偏股型基金基金司理60余人，截至8月12日，到达上述条件的基金司理已有141人。47位基金司理管理范围超200亿元，其中，22位基金司理管理范围超300亿元。

　　从配景看，“百亿俱乐部”成员多为大型基金公司的知名基金司理，无论是业内知名度，照旧市场存眷度都相对较高。目前市场上有超1400位自动权益型基金基金司理，其中，五成左右的基金司理管理的基金范围在10亿元以下，其中相当数目是投资生涯较短的新基金司理。

　　对比来看，141位“百亿”基金司理管理范围凌驾2.79万亿元，市场上全部的自动偏股型基金总范围为5.06万亿元，大佬们牢牢占据了“半壁山河”。

　　所谓“净值曲线是最好的宣传语”，优秀的基金业绩吸引了相当数目的投资人。从榜单看，管理范围排前的基金司理们，大多在年内有新发产物，本年知名的“日光基”多由他们管理。

　　驾御难度加大

　　沪上一位知名基金司理在一季报中表示：“一季度我们所管理的基金范围继续上升，但一方面市场履历了大幅的上下颠簸，另一方面我们在目前范围上的防回撤经验、能力都不足，导致在市场较高位置买入的投资者短期蒙受了丧失。显然一季度我们没能在市场颠簸中做好基金范围的控制事情，对此我们深感自责，在未来的事情中会针对性加以改进。”

　　“巨无霸”级的基金范围驾御难度正在不停加大。有资深投资人士表示，差别类型基金有差别的管理范围阈值，对于股票类基金来说，其管理难度随着范围的扩张，呈倍数增长。如范围变大，基金司理需探求更多投资标的，这会影响部门基金司理的计谋机动性。范围越大，基金司理会越审慎，由于如果基金范围过大且持仓相对集中，很容易造成净值大幅颠簸。为了稳定，基金司理的持股更分散，一旦市场气势气魄转换，短时间内很难做到调仓换股。因此，对于部门基金司理来说，很容易陷入“百亿陷阱”——基金范围暴增导致基金管理难度增大，终极导致基金业绩下滑。

　　有分析人士说，部门新发产物时间正好遇上了“爆款风口”，加上抱团效应，其持股正好集中于科技、消费、医疗这几个行情好的板块，造成其业绩“虚伪繁荣”，并非基金司理本人实力过硬，一旦市场变化，“当初范围扩张募来的钱，怎么来的，就怎么回去”。

　　另有观点认为，并不是任何基金司理都具备驾御“百亿”资金的能力。此前，市场上确实存在被范围拖垮的“百亿”基金司理。

　　更多“巨无霸”或诞生

　　目前来看，部门管理范围较大的基金司理的产物超额收益不尽如人意。部门基金司理也意识到“百亿包袱”问题，每每对基金申购上做出限定，或者爽性关闭申购。

　　但是，有基金司理认为，范围增长不失为熬炼能力的紧张方式，基金司理不停保持向上劲头，拓宽能力半径，加上强盛研究团队的支持，都将提升基金司理的投资半径，未必在未来不能掌控更大的资金范围。

　　另外，随着资本市场大发展，理产业品刚兑打破，加之“炒股不如炒基”看法不停深入人心，增量资金频频流入，加上基金行业“马太效应”凸显，龙头公司强者恒强，未来将会有更多的“巨无霸”产物诞生，“百亿”基金司理的人数还会连续增长。

（文章来源：中国证券报）

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