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本周三，A股先大跌，然后反弹并收回不少失地，收盘时小有下跌。沪综指跌0.10%至3479.63点，深综指跌0.36%至2258.11点，创业板综指跌0.51%，科创50指数小涨0.17%。

北上资金周三返场交易，全天净减持28.16亿元。此外，周三港股下跌，恒生指数收挫0.91%。外围市场方面，隔夜美股三大股指微幅下跌，美债收益率则显著回落。

交易所的国债期货明显下跌，市场对未来资金面预期应该是趋于谨慎的，这可能是A股表现较弱的原因之一。

由A股周三盘面看，白酒、保险等多数权重股下跌，对股指构成拖累，虽然一些航运股表现较好，但其权重远远抵不上白酒股。下午钢铁股大幅拉升，多方力量得到增援与加强，终于使得股指回收了一些失地。

小票表现稍好，反映在盘面上就是上涨个股多于下跌个股。虽然小票中的大妖股顺控发展因20几个涨停而停牌，可另一强势股南网电源涨停。此外，老妖股仁东控股亦出现涨停。由这些个股表现可知，市场风向暂时有利于小票。

上周白酒股大涨与酒鬼酒公布的业绩远超预期相关，该股上周五涨停，本周二冲高回落，周三大跌5.66%。该股周三大跌应对白酒股构成重压，表明其业绩纵然以极高速度增长，一时也无法撑起过高的估值。白酒股杀跌可能对市场情绪构成较沉重压力。白酒股的定位通常对几乎所有消费白马估值具有提示或参照作用，对几乎所有“抱团股”估值也有提示作用，最终使白酒股对指数影响进一步放大。

由表象来看，白酒股杀跌与一则消息相关，这就是某知名基金经理抛售了白酒股。个人觉得这种说法有些牵强，白酒股之前一周的反弹有可能涨得有些过快，所以产生一些回吐压力，这是内因。还有，上周末有“公募基金发行延期”不利消息，对包括白酒股等在内的基金偏爱的股票构成压制。

本周两个交易日小票始终强于大票，与基金发行减速不无关系。市场风格处于摇摆状态，当市场预感“抱团股”因基金发行减速而难以走强时，资金即可能更多地涌向小票。

权重股、“抱团股”既已跌了一些，相对估值就又有些合理性了，估计年报密集期这类股很难连续下跌，故股指下档应有支撑，投资者不能因本周盘面稍弱而丧失信心。春季大盘风险大概率不太大，历史情况也是如此。未来A股走势将更多地由自身因素决定。投资者目前操作只需注意不轻易追涨，逢杀跌时才出手，那么问题就不大。

本周末可能有较多上市公司公布季度业绩预报，在股指整体平稳时不排除个股走势出现较大反差，这两天投资者若新开仓理应回避那些业绩波动较大、确定性较弱的品种。

责任编辑：何松琳

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