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　　一觉醒来，美国市场热闹非凡，拜登1.5万亿美元年度预算终于落地，美股三大指全线收涨。然而在线教育板块的中概股却跌跌不休，跟谁学再遭做空，一起教育和网易有道也挺不住了，这是怎么了？

　　01

　　拜登公布2022财年1.5万亿美元年度预算大纲

　　据央视新闻报道，当地时间4月9日，美国总统拜登公布了首个2022财年年度预算提案大纲，金额达1.5万亿美元。

　　其中7960亿美元的非国防预算比2021年显著增加了16%，约占美国国内生产总值(GDP)的3.3%。官员表示，这约为美国过去30年的历史平均水平。

　　拜登计划增加200亿美元的资金用于低收入地区的教育系统，65亿美元用于重点关注癌症的医学研究，140亿美元应对气候变化，21亿美元用于司法部解决枪支暴力问题，10亿美元用于司法部推进《暴力侵害女性法》，几乎是2021年相关支出的两倍。拜登还计划提供8610亿美元解决美国南部边境的移民问题。

　　拜登的提案提高了对各政府部门的预算，教育增长40.8%，商业增长27.7%，卫生和公共服务增长23.1%，以及农业增长了16%。而国防开支将少量增加123亿美元至7530亿美元，约增加了1.7%，与之前特朗普政府优先考虑军费开支的做法不同。

　　美国总统拜登本次公布的预算提案只包括可自由支配的开支，约占联邦总支出的四分之一。包括社会保障、医疗保险等非自由裁量支出、以及税收的全部预算提案，将于今年春季晚些时候公布。

　　02

　　PPI远超预期

　　道指、标普500再创新高

　　就在同日，美国劳工部发布的数据显示，美国3月PPI同比增长4.2%，录得九年半以来最大年度涨幅，远超3.8%的市场预期，远超前值2.8%，这也是美国PPI数据连续第11个月上升。

　　分项来看，汽油和车辆批发价格涨幅最为显著。数据表明，随着美国经济逐渐摆脱疫情的影响，通胀压力正在走高。

　　PPI数据发布后，市场对通胀的更为强烈，不仅美股期货短线下挫，美债收益率也随之拉升。据财经网站Forexlive，纳指期货一度跌82点，标普500指数期货跌约5点。十年期美债收益率日内上涨约6.2个基点，现报1.681%。

　　但也有声音认为PPI的飙升是暂时的，不必过度惊慌。Forexlive评论称，从本月开始，数据将开始下降。因为一年前疫情暴发，3月PPI下降了0.5%，4月下降了0.5%，5月下降了1.1%。当把负数换成正数的时候，比如本月，同比数据就会出现大幅上升，而美联储认为跳升是暂时的。

　　分析师马迎钰认为，在本周前，市场试图对冲通胀风险，而现在或将进一步推进。PPI数据的意外强劲，或可能引起金价的飙升。市场情绪的变化可能会对金价未来走势起到支撑作用，尤其是在美国下周二公布通胀数据之前。尽管整体而言，黄金市场短期看涨，预计金价将突破1,760-65美元，但对下周10年期和30年期(美国公债)标售、以及消费者物价指数(CPI)报告的谨慎态度，都在支撑收益率，限制金价涨势。目前，公债收益率正在推动大多数市场的走势，直接影响美元和股市，而这三个因素对黄金的影响各不相同。

　　从周五盘面走势来看，PPI数据的飙升并没有对美股构成较大压力，美国三大股指集体收涨。其中道指涨0.89%收报33800.60点；纳指涨0.51%收报13900.19点；标普500涨0.77%收报4128.80点，标普500和道指再创历史新高。

　　科技龙头股FAANMG中，仅Facebook微跌0.18%，亚马逊涨2.21%收报3372.20点，苹果涨2.03%收报133.00点，微软涨1.03%，谷歌涨0.90%，奈飞涨0.13%。

　　03

　　在校教育中概股逆市大跌

　　跟谁学否认做空

　　一片欣欣向荣的热闹中，以跟谁学为首的一批中概股却开始逆市大跌，原因或与再遭机构做空有关。

　　事情还要从4月8日做空机构Grizzly Research的一份报告说起。据悉，当天Grizzly Research发布了一份名为“德勤不能签署跟谁学年度审计报告的七个原因”(Seven Reasons Why Deloitte CANNOT Sign GSX Annual Audit )的报告，以费用虚报、教师资格造假、长期投资余额伪造、私募配售不明、资本支出欺诈、集体诉讼等七大理由，判断德勤无法在原定的2021年4月30日签署针对跟谁学的年度审计报告。

　　值得一提的是，这并非Grizzly Research首次做空跟谁学。事实上，这已是该机构第三次和跟谁学“硬碰硬”了。早在去年2月，Grizzly Research就曾发布了一份长达59页的做空报告，成为首家做空跟谁学的公司。在那份报告中，Grizzly Research指控跟谁学以净利润夸大、刷单虚增学生人数及利用未合并的关联方分流成本等方式，进行财务造假，甚至抨击跟谁学是“最差的上市教育企业。”同年6月，Grizzly Research再次指控跟谁学的招生数和营收仅为公开披露数据的11%，并称其进行了大规模的非法营销活动，购买了超过20万个虚假营销微信账号。给谁学方面则态度强硬地表示，这些指控都是子虚乌有。

　　针对本次做空报告，跟谁学火速发表声明表示，坚决否认做空机构Grizzly Research在4月8日的一份报告中提出的虚假和毫无根据的指控。跟谁学表示，该报告包含大量错误、未经证实的陈述和对信息的曲解，将考虑任何必要和适当的行动方案，以保护公司及其所有股东，以及学生、家长、员工和其他利益相关方的利益。

　　之前数次与机构的大战并未影响到跟谁学的股价，然而这一回，跟谁学的股价却开始跌跌不休，盘中一度跌超13%，截至周五收盘，已跌8.80%至27.16美元/股。

　　美股在线教育板块盘中集体走低，一起教育科技跌7.81%收报6.96美元/股，网易有道跌2.78%收报25.55美元/股。

　　04

　　英国股指微跌

　　菲利普亲王离世

　　欧洲三大股市涨跌不一。德国DAX30指数收涨0.21%，法国CAC40指数收涨0.06%，英国富时100指数跌0.38%报6915.75点，富时250涨0.02%报22251.26点。

　　据新华社，当地时间9日，英国王室发表声明，英女王伊丽莎白二世的丈夫菲利普亲王当天上午于温莎堡辞世，享年99岁。

　　英国首相约翰逊在消息公布后也发表声明称，从任何意义上来度量，菲利普亲王都度过了非凡的一生：作为一名二战的海军英雄；作为爱丁堡公爵，以“爱丁堡公爵奖”鼓励青少年服务社会、探索自然；和最重要的──作为女王忠实的伴侣。

　　05

　　美股稳了

　　A股下周怎么走？

　　展望后市，中信证券认为，在经历过去五年剧烈下滑的困难摩擦阶段后，中美关系进入了新节点：1)鉴于双方力量的相对变化和拜登新政府的战略转变，坦诚对话将增加，潜在误判将减少；2)中方的底线明确且更为自信，将从被动应对转向“你打你的，我打我的”；3)美方对外着手于重塑国际形象和巩固盟友关系，对华将在多维度长期竞合——该对抗的领域对抗，该竞争的领域竞争，该合作的领域合作。建议后续关注三大事件进展：一是4月气候变化峰会对话；二是后续可能的贸易谈判；三是潜在的双方领导人及高层直接会面。

　　4月市场关注点将由外部转向内部，国内基本面预期上修，海外基本面预期下修，市场流动性整体均衡；随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正，4月投资者情绪料将持续修复。

　　海外中资股方面，展望二季度，我们或将面临比一季度更加有利的外部环境。随着估值的调整，优质公司的潜在收益在上升。通胀预期抬头，流动性回归常态是必然，但我们更关注经济复苏下更长的盈利持续修复周期的板块，特别是传统板块的低估值龙头。

（文章来源：东方财富研究中心）

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